氢能源作为一种清洁高效的二次能源，并不像石油、天然气一样天然存在于地球上，它需要被制造出来。

  “灰氢”是通过化石能源、工业副产等伴有大量二氧化碳 （CO2）排放制得的氢。“蓝氢”是在灰氢的基础上，将CO2副产品捕获、利用和封存(CCUS)，实现低碳制氢。“绿氢”是通过可再次生产的能源（如风电、水电、太阳能）等方法制氢，生产的全部过程基本不会产生温室气体。

  “蓝氢”则成为“灰氢”过渡到“绿氢”的重要阶段。2020-2030年间绿氢比例将从3%上升15%。长久来看，绿氢占比有望大幅提升。

  目前我国每年氢气消费量超过3000万吨，中远期将有希望突破1亿吨。如果按照20元/kg的销售价格，对应5000万吨的消费规模估值，中长期将是万亿级别的市场。

  灰氢大多数来自有化石能源制氢、工业副产制氢。优点是成本较低、技术成熟、效率高等，缺点是碳排量较高，不利于实现“双碳”目标。

  2019 年我国煤制氢产量达到 2124 万吨/年，占我国氢气总产量的 64%。煤制氢是工业大规模制氢的首选，是我国目前成本最低的制氢方式，但碳排放量较高。

  我国焦炉煤气可副产氢气 428.5 万吨，是未来中国工业副产氢最大的供给来源。考虑到“十四五”期间，我国焦化行业仍将进一步化解过剩产能，未来难有焦炭扩产带来的潜在增量。

  氯碱副产氢具有氢气提纯难度小（提纯前氢气纯度可达 99%左右）、耗能低、自动化程度高等优点，特别是使用该法获取氢气的过程中不产生 CO2，相对绿色无污染。未来我国氯碱装置新增产能有限，副产氢潜在增量有限。

  预计未来我国 PDH 扩产将超过 3000 万吨/年，即使按 3000 万吨/年测算，预计将带来 90 万吨/ 年以上的副产氢潜在增量。

  世界制氢工业正处于从“灰氢”到“蓝氢”的转变阶段，推行“蓝氢”势在必行。化石能源制氢虽然成本低，但碳排放水平较高，通过引入 CCUS 技术，可大大降低化石能源制氢过程中的碳排放水平。

  CCUS 技术是指将 CO2收集分离再利用，或输送到封存地点，避免直接排放到大气中的技术。结合 CCS 技术可使煤制氢碳排放当量下降约一半，成本仍低于电解水制氢。

  电解水制氢的原理是在充满电解液的电解槽中通入直流电，水分子在电极上发生电化学反应，分解成氢气和氧气。光伏制氢是最具潜力的，有突出贡献的公司也都纷纷布局。

  光伏、石化等跨界有突出贡献的公司纷纷布局。隆基股份、阳光电源、中国石化、宝丰能源等跨界有突出贡献的公司已开始纷纷布局光伏制氢赛道，从研发技术、工程建设、商业模式等多方面展开探索。