则清晰氢能是未来国家动力系统的重要组成部分，将其提高至国家动力战略高度。归纳而言，氢能在碳中和布景下战略意义杰出，全球方针向氢能高度歪斜，增加确定性强。

  干流制氢方法包含化石燃料制氢、工业副产氢、电解水制氢。依据咱们测算，在0.4元/kWh电价下，碱性电解制氢本钱约为25.79元/kg，PEM电解本钱为32.57元/kg，碱性电解制氢本钱已低于氢气价格，与蓝氢本钱附近。电解水制氢本钱对电价高度灵敏，若电价低于0.2元/kWh，电解水制氢本钱将低于大都场景下的灰氢本钱，若低于0.1元/kWh，则可彻底平价。在商场化电价环境下，零电价乃至负电价时有发生，若充分利用电价波动性，电解水制氢可完成高额收益。现在全球电解水制氢占比仅0.15%左右，展望未来，绿氢有望获益于氢能占动力比重提高、绿氢占氢能比重提高两层逻辑，迎来高速增加，电解水设备将首先获益。咱们估计2025年全球电解水设备商场规模将达167亿元，2022-2025年CAGR达106%，2050年全球电解水设备累计商场规模将近1.5万亿。

  现在，我国企业占有全球电解槽设备首要比例，依据氢能调查，2022年全球电解槽商场出货量约1GW，国内电解槽出货量则近750MW。国内电解槽设备有三类参与者，第一类为718所、竞立、大陆等老牌电解槽企业，其技能沉积深沉，市占率高；第二类为隆基绿能、阳光电源等光伏龙头企业，资金、技能实力雄厚，光伏事务与电解水制氢事务高度协同；第三类为昇辉科技、华电重工、华光环能等新兴实力，各自凭仗技能优势、订单优势等切入电解水制氢设备商场，对传统企业构成冲击。现在我国电解槽商场CR3达80%，随各方实力入局，未来竞赛格式或将重塑。