自我国加入世贸组织以来，中国垃圾焚烧发电行业快速地发展，截至2020年底，我国已有463座垃圾焚烧发电项目投入运营，（中国城市建设统计年鉴(2011-2020)）可年处理14607.6万吨垃圾，（国家统计局：中国统计年鉴2021.）垃圾焚烧发电解决能力达到56.78万吨/日。（严家源：垃圾焚烧发电行业全景图，民生证券，2022年6月13日）公允地说，中国垃圾焚烧发电技术目前已达到世界领头羊。本文尝试对国家政策演进与垃圾处理市场规模变革过程进行简要分析，以期了解中国垃圾焚烧发电行业市场的现状及其发展趋势。

  自改革开放后，我国城市化与工业化水平迅速提高，城市垃圾生产量也随之快速上涨，1986年，国务院办公厅转发城乡建设环境保护部、中央爱国卫生运动委员会《关于处理城市垃圾改善环境卫生面貌的报告的通知》（[1986]57号），要求各级人民政府要将解决城市垃圾问题纳入城市建设规划中。此后，垃圾处理问题成为各级政府及相关职能部门持续关注的重点领域。十八大以来，党中央、国务院始终秉持“绿水青山就是金山银山”的战略眼光，以更强的政策杠杆扶持垃圾焚烧发电行业，助推我国顺利实现“双碳”目标。以下是2012年以来国家层面对该行业的重点扶持政策一览表：

  上述政策文件及其背后的资源注入大大加速了中国垃圾焚烧发电行业的发展，结合市场化运作方式，各个省市地方政府全力执行，政府鼓励公司参与投资，利用bot和ppp等方式，解决了资金和建设效率问题，因此垃圾处理项目得以在全国快速铺开。

  综合中信建投、民生证券、华泰证券、东莞证券等券商的分析，我国垃圾焚烧发电行业得以加快速度进行发展的问题大多来自两个方面：一是政策支持，在政策组合包中，“电价国补”政策是最具“里程碑”意义的政策。自2012年4月10日国家发改委发布《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》以来，发改委、财政部和能源局共发布8批补贴清单，在“电价国补”政策影响下，我国垃圾焚烧发电企业迎来了百家争鸣的黄金发展期；二是需求驱动，研报显示，2008-2019年，我国生活垃圾清运量由1.54亿吨提升至2.42亿吨，提升52.3个百分点，（严家源：垃圾焚烧发电行业全景图，民生证券，2022年6月13日）垃圾处理成为国家的刚性需求。接下来，本部分将从市场容量、核心技术、上市公司这三个层面简要描述中国垃圾焚烧发电行业的现行发展趋势：

  在市场容量层面，2006-2020年的15年时间内，我国城市生活垃圾焚烧量从1137.60万吨增长到1.46亿吨，复合年增速达到20.00%，城市生活垃圾焚烧率也从14.52%增长到62.29%。（黄秀瑜：多重因素推动发展，垃圾焚烧稳增可期—垃圾焚烧发电行业深度报告，东莞证券，2022年3月28日）分析师预计我国“十四五”规划期间垃圾焚烧发电市场总规模将超过3700亿元，其中最重要的包含587亿元的垃圾焚烧发电运营市场、787亿元的垃圾焚烧发电总工程市场及578亿元的发电设备市场（王玮嘉：强化运营属性，垃圾焚烧迎稳健增长，华泰证券，2022年7月12日）。

  在核心技术层面，我国垃圾焚烧发电最重要的包含垃圾收储和给料系统、焚烧炉系统、余热锅炉系统、烟气处理系统、发电单元（主要是汽轮机和发电机）、其他辅助系统。其中焚烧炉和烟气处理设备是产线的关键技术。率先引进日本荏原技术的首创环境，上海环境在这样的领域进行了大胆尝试和探索，在吸收和借鉴荏原烟气再循环技术的同时，结合国内垃圾焚烧厂的运营现状，摸索出从NOx产生的源头进行主动抑制的技术方案。同时，以光大（引进希格斯、德国马丁技术后改进）、杭州新世纪（在德国马丁的基础上开发的2段炉排）环保为首的环境公司基本实现垃圾焚烧技术自主知识产权，并实现装备制造国产化。概括地说，从最开始的整机进口到全部国产，我国垃圾焚烧发电技术大步精进，成功地大幅度降低投资所需成本，从而加快国内垃圾焚烧项目的建设进程。

  在上市公司层面，中国垃圾焚烧发电企业较多，剔除掉未上市的中小企业，目前已上市的垃圾焚烧发电企业主要包括光大环境、伟明环保、绿色动力、三峰环境、瀚蓝环境、上海环境、旺能环境、深圳能源等。市场之间的竞争格局较为分散，其中，光大环境作为早期在香港上市的企业，业务开展较早，已实现多元化运营目标，实力较为雄厚，已成为中国垃圾焚烧发电行业龙头。伟明环保、绿色动力、三峰环境是A股上市公司中的头部企业，业务集中在垃圾焚烧发电相关领域。

  图1我国主要垃圾焚烧发电企业市占率（数据来源：E20，中国政府采购网，前瞻产业研究院，东莞证券研究所）

  在我国城市人口依旧持续不断的增加的大背景下，我国垃圾焚烧发电行业的市场容量仍然会有较大程度的增长空间，正如前文所述，在“十四五”规划期间，我国垃圾焚烧发电行业的总体市场规模能够达到近4000亿的水平。叠加我国对“碳达峰”“碳中和”的庄严承诺，垃圾焚烧发电行业在可预见的将来，仍会是长期资金市场的风口行业，发展前途不可以小看。但要使行业健康持续发展，必须处理好以下两个核心问题：

  一是政策问题，众所周知，我国垃圾焚烧发电行业的发展离不开政策扶持，在垃圾焚烧发电项目上网电费收入中，国补和省补占据了较大比重。但在目前宏观经济发展形势不明朗的背景下，政策补助也愈发精细化，而非继续采取“大水漫灌”的方式。2020年1月，财政部、国家发改委、国家能源局联合发布《 关于促进非水可再次生产的能源发电健康发展的若干意见 》（ 财建〔2020〕4号 ），规定生物质发电全生命周期合理规划利用小时数为82 500小时，补贴年限上限是15年，许多研究表明，电价国补将逐渐退坡，并在未来几年内完全取消。“国补”政策的逐步消失将对垃圾焚烧发电项目的资产负债表产生重大影响，如果不妥善解决好“开源”问题，那么行业也有一定的可能进入一个维持的时间未知的收缩与挤泡沫时期；

  二是技术问题，虽然我国企业在诸多技术问题上取得了显著突破，但仍然不能够实现全产业链的国产替代，如流化床生活垃圾焚烧技术，虽然浙大异重流化床、清华、中科等院所都能研发出这种技术，但要对生活垃圾进行细致的破碎、大量掺烧煤炭资源才能稳定燃烧，国内流化床技术的烟气排放不易达标等问题频频出现，目前基本被引进（及在此技术上改进的）的主流垃圾焚烧炉排炉技术替代。要实现我国垃圾焚烧发电行业的可持续发展，在某些关键领域仍需要下苦功夫，以期早日实现如中国高铁般的全产业链国产化，并能够以高溢价对国外进行技术与资本输出。

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  近日，在河北省环保绩效创A专班指导下，省生态环境厅第五环境监察专员办公室会同沧州市生态环境局，邀请省重点行业环保绩效创A工作专班技术帮扶组垃圾焚烧发电行业小组技术支撑专家团队现场授课，组织召开了全市垃圾发电行业治理提升培训会。相关县（市、区）生态环境分局分管负责同志或业务科长、全市

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  截止到8月31日，上市企业2023年中期业绩全部公示，其中北极星垃圾发电网整理了其中26家以垃圾焚烧发电为主营业务的环保上市公司业绩，来看看上半年垃圾焚烧发电领域各上市企业“期中成绩单”。注：1.上表以营收金额降序排列，港元按照制表当日汇率折算为人民币排序；2.红色字体表示业绩同比下滑；3.深

  8月29日，中国城市环境卫生协会组织专家到郑州公用集团东部垃圾焚烧发电厂开展AAA级生活垃圾焚烧厂无害化处置现场评审工作。郑州市城管局市容环卫管理处领导，集团环境事业部负责人、研发中心负责人，东部项目领导班子、部门负责人参加评审会议。经评议，专家组认为郑州公用集团东部垃圾焚烧发电厂设计

  近期多个垃圾焚烧发电项目遭“废标”，释放了哪些信号？8月3日，贵州省赫章县生活垃圾焚烧发电项目特许经营权发布废标公告，公告显示，本项目对招标文件作实质响应的供应商不足三家，根据《政府采购法》相关规定，该项目作废标处理。同日，四川剑阁县城乡生活垃圾无害化处理设施建设项目发布终止公告，

  北极星垃圾发电网获悉，生态环境部环境工程评估中心发布《2022年生活垃圾焚烧发电行业绿色发展水平评估报告》，近年来，生活垃圾烧发电公司数迅速增加、焚烧解决能力稳步提高、环境管理上的水准明显提升、社会与环境效益逐步显现，为深入打好污染防治攻坚战、实现人与自然和谐共生的中国式现代化提供了基

  北极星垃圾发电网获悉，6月28日，泰达股份发布了重要的公告称，为进一步落实公司“双碳”发展的策略，拓展生态环保产业，公司控股子公司泰达环保拟收购上海南一环保科技有限公司持有的莘县南一新能源发电有限公司75%股权，并拟投资建设山东省莘县循环经济产业园生活垃圾焚烧发电项目。同日，泰达股份还发布公告称

  北极星垃圾发电网获悉，11月30日，宿迁市生活垃圾焚烧发电三期协同厨余垃圾处理项目建筑工程项目施工招标，招标人为光大环保能源（宿迁）有限公司。招标范围有主厂房、烟囱、坡道、渗滤液处理站（含厌氧罐基础）、综合水泵房、冷却塔、工业消防水池及一体化净水器、油罐区（油泵房及地埋油罐基础）、油脂

  北极星垃圾发电网获悉，重庆市大足区循环经济产业园垃圾焚烧发电项目和厨余垃圾处理项目及部分存量升级改造项目总承包中标候选人公示，山东淄建集团有限公司牵头与重庆钢铁集团设计院、舜元建设联合体预中标该项目，投标报价为37568万人民币，详情如下：

  根据《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境影响评价法》、《环境影响评价公众参与办法》等文件的要求，我单位委托湖北睿龙工程技术有限责任公司承担“利川市城区餐厨垃圾处理及资源化利用项目”的环境影响评价工作，现将项目环境影响评价的有关事项向公众公告如下：一、建设项目名称及概

  北极星环保网获悉，2023年11月6日，广州环投永兴集团股份有限公司首次公开发行股票注册获批，本次融资金额45.00亿元。永兴股份成立于2009年，系广州市政府控股的广州环投集团投资的环保企业，一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。截

  北极星垃圾发电网获悉，铜川市市级生活垃圾焚烧发电处理项目中标结果公示，铜川海创环境能源有限责任公司中标该项目，中标垃圾处理单价55元/吨，公示如下：一、项目编号：SXGLZFCG2023-065号二、项目名称：铜川市市级生活垃圾焚烧发电处理项目三、采购结果合同包1(铜川市市级生活垃圾焚烧发电处理项目)

  北极星固废网获悉，遵义市人民政府发布《遵义市城乡生活垃圾分类收运处置实施方案》，方案要求，2023年，稳步推动全市城乡环卫一体化、市场化及生活垃圾分类工作，逐步完善城乡生活垃圾分类设施和集中收集点建设、垃圾转运站新建改建。快速推进垃圾焚烧发电处理设施建设，建成一批餐厨垃圾处理设施和有

  根据建设项目环境影响评价审批程序的有关法律法规，经审议，我局拟对杭州金顺废旧物资回收有限公司年处理36000t垃圾焚烧发电炉渣综合利用项目环境影响评价文件作出审批意见。为保证此次审查工作的严肃性和公正性，维护公众环境权益，现将拟作出审批意见的环境影响评价文件基本情况予以公示，公示为期5个工

  北极星垃圾发电网获悉，近日，康恒环境、深能环保、三峰环境、海创环境、伟明环保等多家垃圾发电有突出贡献的公司收获中标喜讯。康恒环境中标生活垃圾焚烧处置项目8月18日，太原康恒再生能源有限公司中标交城县生活垃圾焚烧处置项目，中标金额278.8305万元，合同履行期一年。中标供应商负责将交城县的生活垃圾

  伟明环保公布2023年半年度报告，报告期实现营业收入28.93亿元，同比增长27.99%；归属于上市公司股东的净利润10.26亿元，同比增长13.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.88亿元，同比增长13.48%；基本每股盈利0.61元。上半年澄江项目、闽清项目、武平项目投入正式运营，卢龙项目和昌黎

  北极星垃圾发电网获悉，7月26日，驻马店市生活垃圾无害化综合处理再生利用项目采用单一来源采购公示，项目采购预算8541万元，拟定驻马店泰来环保能源有限公司为单一来源供应商，服务内容为生活垃圾焚烧发电处理服务。驻马店市生活垃圾无害化综合处理再生利用项目采用单一来源采购公示一、项目信息1.项

  北极星环保网获悉，6月25日，四会市发展和改革局发布关于公开征求《四会市能源发展“十四五”规划（2021-2025年）（征求意见稿）》意见的公告，时间从2023年6月25日起至2023年7月25日止。《规划》提到，合理开发利用生物质能。重点推进四会环保热力发电扩建项目，设计生活垃圾解决能力为500吨/日，装机

  12月21日上午，湖南省衡阳县生活垃圾焚烧发电项目点火试运行。该项目采用PPP模式，由衡阳康恒环保能源有限公司负责，总投资约3.6亿元，生活垃圾处理规模为600吨/日，可处理生活垃圾量21.9万吨/年，年发电量9618万kWh（度），年上网电量8026万kWh（度）。项目投产后，衡阳县生活垃圾处理转变发展方式与经济转型，生活

  北极星垃圾发电网获悉，衡阳市人民政府发布祁东县生活垃圾焚烧发电厂工程环评受理公示。项目总投资约26594.53万元，配置1×400t/d机械炉排焚烧炉及1台中温次高压余热锅炉+1×10MW凝汽式汽轮发电机组，垃圾处理量为400t/d，年发电量约6.37×107kW·h/a，年上网电量约5.31×107kW·h/a。本项目主要建设内

  北极星固废网获悉，安徽省绩溪县建筑装潢垃圾综合利用项目中标结果公告，安徽航佳珍源建材有限公司中标，中标垃圾处理单价138.59元/吨，服务期限10年，含建设期，公示如下：

  12月20日，南航大连分公司机场垃圾焚烧处理采购项目单一来源采购公示，项目需求为大连分公司每个航班产生的垃圾，需要有处理资质的部门处置。据显示，由于我司为大连机场驻场单位，航空垃圾处理项目依托大连机场完成，大连市瀚洋固废处置有限公司作为机场垃圾处理唯一供应商。关于南航大连分公司机场垃

  北极星固废网获悉，目前，马尔康市垃圾无害化处理厂建设及垃圾分类回收系统提升改造项目正有序推进中，工程安装已完成70%，土建完成了80%-85%。据悉，垃圾处理厂作为马尔康市重点项目，总面积约6600㎡，配置2台焚烧炉，每台每天可燃烧垃圾75吨。后续将对马尔康市生活垃圾填埋场的存量垃圾进行开挖处

  项目概况：江西省铅山县垃圾处理功能建设及改造提升项目（厨余垃圾处理中心设备及运营）特许经营权采购招标项目的潜在投标人应在江西省公共资源交易网（网址：/web/）获取招标文件，并于2024年01月09日09点30分（北京时间）前递交投标文件。一、项目基本情况：项目编号：FZSRCG-2023-1212项目名称：铅

  北极星垃圾发电网获悉，12月18日上午10点18分，柳州市融安县生活垃圾焚烧发电项目举行首车垃圾进场仪式。柳州市融安县生活垃圾焚烧发电项目总投资36387.89万元，总规模为日处理生活垃圾1000吨/日，项目分两期建设，一期建设已完成，建设规模为日处理生活垃圾500吨/日。该项目正式运营后，将彻底改变柳

  近日，中国环境保护产业协会、中国建筑业协会、北京市建筑业联合会等单位陆续公布企业信用评估结果，高能环境凭借诚信规范经营、良好的财务情况和卓越的服务品质，成功获评“AAA级信用企业”及“北京建设行业诚信企业”等荣誉称号。中国环境保护产业协会企业信用等级证书企业AAA等级认证是社会信用体系

  北极星固废网获悉，厦门市人民政府办公厅12月9日发布《厦门市大件垃圾管理办法》，进一步规范大件垃圾管理，本办法自2023年12月6日起施行，有效期5年。全文如下：各区人民政府，市直各委、办、局，各开发区管委会：《厦门市大件垃圾管理办法》已经第53次市政府常务会议研究同意，现印发给你们，请认真

  北极星固废网获悉，淮北高新技术产业开发区管委会发布《淮北市资源化处置中心（一期）项目环境影响报告表》的批复，项目总投资5228.06万元，建设一条建筑及装修垃圾共用处理线、一条大件及园林垃圾共用处理线座垃圾渗滤液处理站，购置建筑及装修垃圾处理设备、大件及园林垃圾处理设备、渗滤液处理

  北极星固废网获悉，商洛市人民政府发布《商洛市市区垃圾处理收费办法》，城市垃圾处理费包含垃圾收运和消纳处理的全部费用，本办法自2023年12月1日起施行，有效期至2028年11月30日。全文如下：各县区人民政府、商洛高新区（商丹园区）管委会，市政府各工作部门、事业机构：《商洛市市区垃圾处理收费办